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債券
投資者教育

 投資債券風險
信貸風險: 投資債券涉及發債機構未能按時支付利息或本金的風險. 債券價格會隨著信貸風險而上升或下降,而信貸風險一般是由穆迪和標準普爾等著名國際評級機構而評定。

利率風險: 利率上升,可引致債券價格下跌,因而使投資者在未到期前出售債券招致資本虧損。

流通性風險: 一些債券的二手市場可能並不活躍或欠缺流通性,因而使債券較難脫手。

其他風險: 其他風險包括提早贖回的風險以及通賬上升侵蝕回報等風險。
 

價格與孳息率的關係
孳息率為債券到期時的總收益回報,以複式利率計算。 債券價格通常以票面值的某個百分比標價。 雖然大部份債券的票面息率是固定的,但債券的市場價格卻隨著市場利率而波動。 當市場孳息上升,債券價格便會下趺,反之亦然。


到期日與孳息率的關係
整體而言,投資年期越長的債券,投資者所面對的風險將會越大,因而要求更高的收益以作彌補。

 

債券信貸評級
• 發債機構的信用可靠程度往往反映了該公司是否有能力向投資者還款(即利息及/或投資本金)
• 可參考發債機構或債券本身的信貸評級,信貸評級是由獨立評級機構對發債公司和政府作出信貸分析,然後給予信貸評級。
• 必須注意,信貸評級只反映某一信貸評級機構的看法,而且可能會不時轉變
• 如屬非投資級別的債券附帶較高風險,孳息率也相應較高,所以亦稱為高息債券或垃圾債券。
• 每家信貸評級機構都會自行制訂信貸評級級別,並會以不同的標準評定長期及短期債券。
• 有關個別評級的詳細說明,可於各信貸評級機構的網站查閱。在比較債券時,應採用同一套評級標準。

   

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